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    行業新聞

    這標志著設立科創板并試點注冊制這一重大改革任務正式落地

    科創板鳴鑼開市
    ——資本市場助力科技創新

    7月22日,上海證券交易所科創板首批公司上市儀式現場。新華社記者 方喆 攝

    7月22日上午9時30分,隨著一聲鑼響,科創板正式開市交易。這標記著設立科創板并試點注冊制這一重大改革任務正式落地,也翻開中國資本市場新的一頁。截至當天收盤,首批25家公司股價全部大幅收漲,全天漲幅均超過80%,16家公司股票股價漲幅超過100%??苿摪宓摹伴_門紅”也預示著即將釋放宏大的創新活力。

    市場化改革的重要一步

    2019年1月,證監會頒布《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實行意見》,標記著我國證券市場開端從設立科創板入手,穩步試點注冊制,逐步摸索符合我國國情的證券發行注冊制。

    設立科創板并試點注冊制與現有主板施行的核準制有較大差別,注冊制的基礎特點是以信息披露為中心,通過請求證券發行人真實、正確、完整地披露公司信息,使投資者可以獲得必要的信息,對證券價值進行斷定并作出是否投資的決策,證券監管機構對證券的價值好壞、價格高低不作本質性斷定。

    “這次改革不僅是新設一個板塊,更重要的是,發電機出租,保持市場化、法治化方向,在發行、交易、信息披露、退市等各個環節進行制度創新,建立健全以信息披露為中心的股票發行上市制度?!弊C監會主席易會滿此前表現,設立科創板的重要目標是加強資本市場對實體經濟的包容性,更好地服務具有核心技巧、行業領先、有良好發展遠景和口碑的企業,通過改革進一步完善支撐創新的資本形成機制。

    中央財經大學證券期貨研究所所長賀強表現,科創板履行注冊制是中國資本市場發展的重大突破,對于轉方法調結構、增進新舊動能轉換、推動經濟高質量發展具有重要戰略意義。

    制度創新先行先試

    設立科創板并試點注冊制是資本市場的一項增量改革,要害在于施展科創板改革“實驗田”的作用,形成可復制可推廣的經驗。

    據懂得,科創板建立了更加市場化的交易機制:一是在新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制,此后漲跌幅限制設定為20%;二是進步每筆最低交易股票數量,單筆申報數量應當不小于200股;三是根據科創板股票特點,調劑融資融券標的股票的篩選標準;四是在競價交易的基礎上,條件成熟時引入做市商制度;五是引入盤后固定價格交易方法。

    “科創板特有的交易機制在切實保障市場流動性,有效進步定價效率,增進市場價格形成機制更好施展作用的同時,著力做好相應的風險防控機制設置,防止非理性的炒作,增進市場安穩運作?!弊C監會相干負責人表現。

    由于現階段我國資本市場仍不成熟,中小散戶的占比較大,市場監控監測手段仍不夠充分,科創板從掩護市場穩固運行和掩護中小投資者的利益出發,暫未引入T+0的交易制度。

    與主板、創業板相比,科創板旨在補齊資本市場服務科技創新的短板,聚焦于創新企業。據悉,首批上市的25家企業都是我國各個領域有必定創新能力、有自己的專長的企業,其科技研發投入占比和科技研發人員的數量占比較高。由于其研發周期較長,因此這些企業通常最初盈利較小,但是事跡增長速度較快。

    上交所相干負責人表現,科創企業因其科技含量、企業發展模式都與傳統企業有所不同,因而投資者在對科創企業進行投資價值斷定的時候也應脫離此前單一的“唯市盈率論”,根據企業的不同模式尋找到最合適的價值斷定指標,進行多維度審視,理性投資、進階投資。

    理性參與科創板投資交易

    “千里之行,始于足下”,科創板改革不會一蹴而就,制度的運行也需要時間的檢驗,特別是保持市場化的條件下,市場主體博弈達到均衡往往需要一個過程。

    證監會副主席李超在上市儀式致辭時表現,盼望上交所把握好科創板的定位,落實好以信息披露為核心的證券發行注冊制度,著力支撐有發展潛力、市場認可度高的科創企業;盼望科創板公司以上市交易為契機,完善公司治理,真實、正確、完整披露信息,以扎實的事跡和成長回報股東、回饋社會。也盼望寬大投資者熟悉控制科創板各項制度規矩,強化風險意識,正確認識,理性參與科創板的投資交易。

    近日,最高國民法院、最高國民檢察院先后發布了一系列相干司法保障措施,為科創板落地實行保駕護航。上交所理事長黃紅元在上市儀式上表現,上市后,科創板公司要更加專注主業、專注創新,不斷加強核心技巧競爭力;要守住“不說假話、不做假賬”的底線,不碰內幕交易、把持股價的紅線。

    秉承市場化、法治化原則,科創板將架起科技與資本連接的橋梁,增進資本市場更加有活力、有韌性。(記者 溫源)

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