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    行業新聞

    獨角獸,崩了!曾經中國第一世界第三,市值千

    獨角獸,崩了!曾經中國第一世界第三,市值千億,如今竟要淪為仙股!

    2018-10-04 10:27 起源:格隆匯 技巧 /公司 /能源

    原標題:獨角獸,崩了!曾經中國第一世界第三,市值千億,如今竟要淪為仙股!

    原創: 優塾團隊

    起源:并購優塾

    獨角獸,崩了!曾經中國第一世界第三,市值千億,如今竟要淪為仙股!

    今天,我們要研究的這家公司,是曾經資本市場上最風光的獨角獸公司之一,成立短短3年時間,就已經做到中國第一、世界第三的產業地位。在當年的市場上,它可是神一般的存在。

    上市之前的事跡,相當牛叉:

    2007年至2009年,營收分辨為24.99億元、51.46億元、137.3億元;凈利潤分辨為1.27億元、6.31億元、18.93億元;經營運動現金流量凈額分辨為3.41億元、20.23億元、13.81億元。

    注意,營收3年復合增速高達234.4%。按照如今對于獨角獸的定義,別說“10年之內10億美金估值”,短短3年之內都不止這個數。如果把你放到當時的歷史環境里,很難,不為之心動。

    除了超強的事跡,它的主業,也是當時資本市場上最性感的生意——新能源,它的背后,更是有一眾大佬為其站臺。

    2011年,它的IPO可謂萬眾注視,受關注程度堪比如今的拼多多。并且,第一天上市,市值就突破千億。

    可是誰知,劇情反轉得相當神速——上市當天,就遭遇破發。

    隨后,事跡和股價突然開端腰斬、腰斬、再腰斬。更可怕的是,甚至還涌現財務造假,被監管層罰款,到如今,曾經的超級獨角獸,已經披上ST的帽子,在仙股的邊沿徘徊,畫風如下:

    它的名字,叫華銳風電,如今名叫ST銳電。

    如果以前復權股價來看,歷史最高點為14.22元,到如今最低點已跌至1.03元。資本市場7年淬煉,跌幅高達92%。沒錯,曾經的獨角獸,跌到了1塊錢,馬上就要進入A股罕見的仙股陣營(最新收盤價1.11元)。

    好,看到這里,在它馬上要成為仙股的今天,有幾個問題,值得我們仔細復盤、沉思:

    1)當年的超級獨角獸,為何一步步淪為“毒角獸”,這一切,到底是怎么產生的?

    2)整整7年時間,從基礎面分析角度來看,是否曾經有一些重要時點和數據,對它的基礎面發出了警示信號?

    3)在“獨角獸”橫行的今天,其實非常有必要回想一下歷史:曾經的那些獨角獸們,過得還好嗎?

    今天,透過華銳風電這個案例,來梳理一下,一家企業有可能涌現的重大風險點,以及新能源行業的研究邏輯。盼望這樣的案例研究,能夠幫你在未來回避上市公司的重大雷區。

    — 01 —

    風光

    1888年冬,美國人安裝全世界第一臺主動運行且用于發電的風機,被稱為Brush風車。這臺發電機功率僅12千瓦,葉輪直徑17米,有144個葉片。

    不過,當時低轉速風機效率低、成本高,風電技巧還需要進化。

    1950年,Poulla Cour的學生Johannes Juul 開發了第一臺交換風力發電機。該風力發電機為三葉片、上風向,帶有電動機械偏航和異步發電機,是現代風力發電機的設計先驅。

    直到1973年,沒想到,第一次石油危機之后,成了風電行業的重大轉折點。在丹麥,電力公司開端把目標放在大型風力機上。之后,美、德、英、瑞典也開端跟風。

    1980年至1981年,丹麥開發的Nortank 55KW風機,是現代風力發電機工業和技巧上的一個突破,使風力發電每度電的成本降落約50%。此外由丹麥RISO風能研究實驗室研究的歐洲風圖譜,對降低風電成本也起了非常重要的重要。這標記著,風力發電正式成為一個新興產業。

    Vestas成為這一技巧最早受益者公司,首次安裝了80臺55KW風機。

    從那時至今,世界領域內進化出四大風電巨頭:丹麥Vestas、西班牙Gamesa、印度Suzlon、美國GE Wind。

    我國風力發電,始于上世紀80年代。1985年至1995年,丹麥、德國、歐洲等國家將他們的風機在中國市場進行實驗運行,我國積累了大批經驗,同時七五、八五設立的國產風機攻關項目,取得了初步成果。

    隨后,各級政府相繼出臺優惠勉勵政策,增進風電技巧發展。2003年,發改委開端推行風電特許權開發方法,即通過招投標斷定風電開發商和上網電價。乘著政策對風力事業的推動,這個行業登上風口。

    說起我國的風電行業,有一個名字絕對無法繞開——韓俊良,他創造了中國風電設備制作業若干個第一。

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